DEMANDA DE IMPORTACIONES, ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL Y PRODUCTO INTERNO BRUTO. VENEZUELA, 2000 – 2017

Resumen

La demanda de importaciones es sensible a las fluctuaciones del ingreso y la influencia de los precios relativos. En Venezuela es importante entender su relación dinámica ya que representa una variable que determina el consumo y la actividad económica. Si los productos importados tienen un valor mucho más bajo a sus similares nacionales, esto se traduce en pérdida de competitividad para la industria nacional. Dado lo anterior, en esta investigación se busca establecer la relación entre la demanda de importaciones, los precios relativos y el producto interno bruto en términos reales, para Venezuela en el lapso 2000-2017. Además, como indicador aproximado a los precios relativos, se calcula un índice de tipo de cambio real multilateral (ITCRM), bajo la metodología del CEI (2018), BCRA (2017) y la CEPAL (2005), el cual mostró una tendencia continua de apreciación real de la moneda local, siendo la principal causa la evolución relariva de los precios internos y externos. En el análisis empírico los resultados se obtuvieron mediante la estimación de un modelo econométrico de cointegración y corrección de errores (VECM), y pruebas de causalidad en sentido de Granger, de los cuales se encontró que existe una relación estable de largo plazo entre las variables consideradas, donde un aumento (depreciación) del ITCRM ocasiona una disminución de la demanda de importaciones, mientras que un aumento del PIB real genera impactos favorables sobre la demanda de bienes foráneos. Se evidenció que el efecto ingreso es mucho más significativo que el efecto precio para explicar el comportamiento de las importaciones, que la velocidad de ajuste de corto plazo con respecto a la trayectoria de largo plazo de la demanda de importaciones toma tiempo en completarse, y se comprobó que existe una relación unidireccional de causalidad de corto y largo plazo que va del ITCRM y PIB real hacia las importaciones.

Imports demand is sensitive to income fluctuations and the influence of relative prices. In Venezuela it is important to understand its dynamic relationship since it represents a variable that determines consumption and economic activity. If imported products have a much lower value than their domestic counterparts, this translates into a loss of competitiveness for the domestic industry. In view of the above, this research seeks to establish the relationship between imports demand, relative prices and gross domestic product in real terms, for Venezuela in the period 2000-2017. In addition, as a proxy for relative prices, a multilateral real exchange rate index (ITCRM) is calculated, under the methodology of the CEI (2018), BCRA (2017) and ECLAC (2005), which showed a continuous trend of real appreciation of the local currency, main cause being the relative evolution of internal and external prices. In the empirical analysis the results were obtained by estimating an econometric model of cointegration and error correction (VECM), and causality tests in the Granger sense, from which it was found that there is a stable long-term relationship between the variables considered, where an increase (depreciation) of the ITCRM causes a decrease in the demand for imports, while an increase in real GDP generates favorable impacts on the demand for foreign goods. It was shown that the income effect is much more significant than the price effect to explain the behavior of imports, that the speed of short-term adjustment with respect to the long-term trajectory of import demand takes time to complete, and found that there is a one-way relationship of short and long-term causality that goes from ITCRM and real GDP to imports.