Evolución y Determinantes del Spread Financiero en Venezuela

Abstract

En este trabajo se discute sobre la evolución y los determinantes del diferencial de las tasas de interés en Venezuela. El trabajo presenta un resumen de la reciente discusión analítica relacionada con los determinantes del spread financiero en América Latina. Un análisis de la evolución y la descomposición del diferencial de tasas en Venezuela en comparación con otras economías es complementado con la presentación de ciertos hechos estilizados relativos a la evolución del spread y su vinculación con otras variables de estructura y desempeño del sector financiero local. Usando distintos tipos de estimadores para datos agregados y de panel del sistema financiero, para el período que va del primer semestre de 1986 al primer semestre del 2000, se hacen varias estimaciones econométricas sobre los determinantes del spread, partiendo de la especificación dada de un modelo microeconómico para un banco representativo. Las pruebas indican que el spread es explicado por un complejo arreglo de variables que reflejan la incidencia de los gastos de transformación, el riesgo y las imperfecciones en el mercado de crédito. Asimismo, el modelo no encuentra evidencias de economías de escala en la banca local.